23 Ekim TCMB Para Politikası Kurulu toplantısının özeti yayımlandı.
Özette, küresel ticaret politikalarına ilişkin belirsizliğin yüksek seviyelerde kaldığı ve devam eden belirsizliğe rağmen 2025 yılı küresel büyüme tahminlerinde sınırlı iyileşmenin devam ettiği belirtiliyor.
Özette, artan korumacılık, ileri talebin geçici etkilerinin ortadan kalkması ve belirsizliğin daha uzun bir süreye yayılma ihtimalinin küresel büyüme görünümüne yönelik aşağı yönlü riskleri güçlendirdiği belirtildi.
Bu çerçevede özette, zayıf ve kırılgan görünümün devam edeceği ve Türkiye'nin dış ticaret ortaklarının ihracat payları ile ağırlıklandırılan küresel büyüme endeksinin 2025'te yüzde 1,9, 2026'da ise yüzde 2,3 artacağı öngörülüyor. Enerji emtia fiyatlarının mevcut PPK döneminde gerilediği, küresel talep ve arz yönlü gelişmelerin ise zayıf seyrinin ham petrol fiyatlarını baskılamaya devam ettiği belirtiliyor.
Özette, enerji dışı emtia fiyatlarındaki artış eğiliminin endüstriyel ve değerli metal fiyatlarına bağlı olarak devam ettiği belirtiliyor.
Türk lirası (TL) mevduat faiz oranlarının 12 Eylül haftasına göre 82 baz puan azalarak 17 Ekim haftasında %48,5'e ulaştığının belirtildiği özette şu bilgilere yer verildi:
“Aynı dönemde TL ticari kredi faizleri (KMH hariç) 236 baz puan düşüşle yüzde 47,9'a, tüketici kredileri faizleri (KMH hariç) 211 baz puan düşüşle yüzde 62,7'ye, konut kredileri faizleri 124 baz puan düşüşle yüzde 37,9'a, taşıt kredileri faizleri ise 570 baz puan düşüşle yüzde 36,3'e geriledi. 12 Eylül-17 Ekim döneminde %3,1. Bu düşüşte kredi kartı büyümesindeki yavaşlama etkili oldu. TL ticari kredilerde 4 haftalık ortalama büyüme oranı %2,3'ten %2,6'ya yükseldi. Döviz (YP) ticari kredilerin kur etkisinden arındırılmış 4 haftalık ortalama büyüme oranı ise bir önceki PPK döneminin altında kalarak %0,5 oldu.”
TCMB'nin brüt uluslararası rezervlerinin 12 Eylül'den bu yana 20,6 milyar dolar artarak 17 Ekim itibarıyla 198,4 milyar dolara ulaştığı hatırlatılan özette, şu hususlara dikkat çekildi:
“Türkiye'nin 5 yıllık kredi risk primi (CDS) 10 Eylül'den bu yana değişmeyerek 22 Ekim itibarıyla 267 baz puan seviyesine ulaştı. Türk lirasının 1 aylık vadeli döviz kurundaki oynaklık 22 Ekim itibarıyla yüzde 10,5'e, 12 aylık vadeli döviz kurundaki oynaklık ise yüzde 19,8'e ulaştı. Borsada yurt dışında yerleşik yatırımcıların pozisyon değişimi ise önceki haftadan bu yana sınırlı kaldı. PPC toplantısındaki değişimin neredeyse tamamı ulusal hükümet borcunda.” Menkul kıymetler piyasasında (DİBS) toplam 1,3 milyar dolarlık net portföy girişi gerçekleşti.
“Ağustos-Eylül döneminde kartla harcamalar arttı”
Özette, Ağustos ayında perakende satış hacmi endeksinin aylık bazda %0,9, çeyreklik bazda ise %1,8 arttığı vurgulanıyor.
Özette, altın hariç hem aylık hem de çeyreklik artışların daha düşük olması nedeniyle perakende satış büyümesinin yavaşladığı ve toptan ticaretteki düşüş nedeniyle ticari satış hacmi endeksinin aynı dönemde aylık %1,4 ve çeyrek bazda %3,6 düştüğü belirtiliyor.
Hizmet üretim endeksinin ağustos ayında yüzde 0,4 arttığını belirten özette şu ifadelere yer verildi:
“Çeyrek bazda bakıldığında yılın ikinci çeyreğindeki yatay eğilimin üçüncü çeyrekte de devam ettiği görülüyor. Ağustos-Eylül döneminde kart harcamaları arttı. Öte yandan, son yıllarda artan kart kullanım oranının etkisini dışlarsak tüketici harcamalarının daha ılımlı olduğu değerlendiriliyor. Temmuz-Ağustos döneminde beyaz eşya satışları azaldı, otomobil satışları Ağustos ayındaki yüksek aylık artışın ardından Eylül ayında azaldı, ardından üçüncü çeyrekteki artış daha ılımlı düzeyde kaldı Şirketlere yönelik anket verileri İmalat sektöründe ise “Özet olarak son veriler talep koşullarının enflasyonla mücadele seviyesinde olduğuna işaret ediyor” dedi.
Özette, sanayi üretim endeksinin ağustos ayında takvim ve mevsimsellik etkilerinden arındırılmış aylık bazda %0,4, yıllık bazda ise takvim etkilerinden arındırılmış %7,1 arttığı bildirildi.
Ağustos ayına kadar üçüncü çeyrekte sanayi üretiminin çeyreklik bazda sabit kaldığını hatırlatan özette şu değerlendirmelere yer verildi:
“Ana eğilimi takip etmek için tipik dalgalanma gösteren diğer ulaştırma ve benzeri sektörleri hariç tutarsak, sanayi üretiminin çeyreklik bazda sınırlı bir düşüş gösterdiğini görüyoruz. İmalat sanayine ilişkin anket göstergeleri, imalat sanayinde aktivitenin üçüncü çeyrekte nispeten zayıf olduğunu vurguladı. Manşet veriler, imalat sanayinin kapasite kullanım oranının üçüncü çeyrekte düşüşünü sürdüren Ekim ayında yatay bir eğilime işaret ettiğini gösteriyor. Çeyrek bazda inşaat üretim endeksi, Ağustos ayının üçüncü çeyreğinde aynı döneme göre %5,1 arttı. geçen yıl 24,5 arttı.”
İşgücüne katılım oranı arttı
Özette, Ağustos ayında mevsimsellikten arındırılmış istihdamın 32,8 milyon kişiye ulaştığı ve çeyreklik bazda %0,5 arttığı vurgulanıyor.
Özette, bu dönemde işgücüne katılım oranının çeyreklik bazda 0,1 puan arttığı, işsizlik oranının ise 0,2 puan azalarak %8,3'e gerilediği belirtilirken, anket göstergelerinin imalat sanayi şirketlerinin geleceğe yönelik istihdam beklentilerine ilişkin görünümün yılın üçüncü çeyreğinde tarihsel ortalamanın altında kalacağına işaret ettiği vurgulandı.
Özette şu ifadelere yer verildi:
“Ağustos ayında cari işlemler dengesi aylık 5,5 milyar dolar fazla verdi. 12 aylık kümülatif cari açık bir önceki aya göre 0,6 milyar dolar azalarak 18,3 milyar dolara geriledi. Seyahat gelirleri tatil sezonunun etkisiyle aylık 8,3 milyar dolara yükselerek bir önceki yılın 150 milyon dolar üzerinde gerçekleşti. Bu dönemde 12 aylık kümülatif seyahat gelirleri 2019'da 12 aylık toplam seyahat geliri olarak gerçekleşti. 58,1 milyar dolar olurken, hizmetler dengesi fazlası “Güçlü seyrini sürdürerek 62,3 milyar dolara ulaştı.”
Eylül ayında mevsimsellikten arındırılmış bazda ihracat düşerken ithalatın arttığını belirten özette, 12 aylık kümülatif dış ticaret açığının bir önceki aya göre arttığı belirtildi.
Özette, bu dönemde küresel altın fiyatlarının yükselmesiyle güçlenen altın ithalatının da söz konusu artışa katkı sağladığı vurgulandı.
Özette, altın hariç tutulduğunda dış ticaret açığındaki artışın daha sınırlı olduğu belirtilerek, şunlar kaydedildi:
“Eylül ayında 12 aylık kümülatif cari açıkta artış olması bekleniyor. Eylül ayında altın ithalatı 2,5 milyar dolar seviyesindeyken, 12 aylık kümülatif ithalat 21,7 milyar dolara ulaştı. Mevsim etkilerinden arındırılmış tüketim malları ithalatı temmuz ve ağustos aylarında düştükten sonra eylül ayında sınırlı arttı. Eylül ayı geçici dış ticaret verileri, ekim ayı yüksek frekanslı öncü verilerle birlikte değerlendirildiğinde, ihracatın 3 aylık ortalama eğilimi “Bu düşüşe işaret ediyor” üçüncü çeyrekteki düşüşün ardından ithalatta toparlanma görüldü. Cari açığın finansmanında ise bankacılık sektörünün 12 aylık kümülatif uzun vadeli borç çevirme oranı Ağustos ayında %167,3 oldu. Bankacılık sektörü dışındaki şirketlerde ise bu oran yüzde 150 civarındaydı. Bu çerçevede yurt dışı kredi imkanlarının yüksek seviyelerde kalacağı değerlendiriliyor ancak döviz cinsinden kredilerin azalması ve ekonomik aktivitenin yavaşlaması nedeniyle borç çevirme oranlarının önümüzdeki dönemde düşüş eğilimine girebileceği değerlendiriliyor.